江苏体彩排列三走势图 百度官网

  • 时间:
  • 浏览:9
  • 来源:公平的棋牌游戏

   事件:
    3月22日正泰电器发布2013年报:公司全年实现营业收入119.57亿元,同比增长11.71%;实现归属母公司股东净利润15.42亿元,同比增长22.21%;实现扣非后净利润14.65亿元,同比增长27.63%。公司拟每10股派6元现金。2014年经营计划实现销售收入同比增长12%,净利润同比增长13%,新产品销售收入同比增长50%以上。
    点评:
    2013年业绩符合预期,实现高质量增长
    2013年公司经营业绩符合我们之前预期。扣非后净利润增速大幅超过收入增速,收益质量良好。毛利率同比提升1.66个百分点,期间费用率同比持平,其中销售费用率和管理费用率同比略降,财务费用率有所提升。全年经营现金流同比大幅下降,主要由于下游经销商资金困难,公司采取了宽松的回款政策,4季度完成回款6亿多。目前公司应收票据规模大于应收账款,现金管理可控。
    本部低压电器量稳质升,子公司表现突出
    从公司各业务板块来看,电子电器(主要为光伏逆变器)和控制系统拉动收入增长贡献最大,收入增速分别为185%和136%,其次是仪器仪表和建筑电气,收入增速分别为18%和15%。仪器仪表和建筑电气子公司净利润增速分别为79%和40%。公司传统低压电器收入增长在个位数,与下游不景气有关,但终端电器与控制电器毛利率均有3个点以上的增长,反应出公司内部挖潜和产品结构提升的效果。诺雅克公司实现收入3.56亿元,净利润1808万元,成功实现扭亏。
    预计2014年低压电器平稳增长,并购和电商是关注点
    由于2014年GDP增速下滑预期较强,我们预计公司低压电器业务收入保持平稳增长。公司通过价格策略改善产品结构的工作正在进行中,从2013年毛利率逐季提升和大宗商品价格维持低位的趋势看,我们认为2014年公司低压电器毛利率仍有一定提升空间。三大子公司自并购后发展势头良好,并积极进行业务拓展,有望继续成为业绩增长贡献主力。公司已经把工控自动化作为未来重点方向之一,相关的并购有望提升业绩和估值。另外,公司在电子商务方面的尝试也值得关注。
    盈利预测与估值
    不考虑并购影响,我们预计2014年-2016年EPS分别为1.85、2.23和2.60元,当前股价对应PE分别为12.87倍、10.66倍和9.14倍,考虑到公司未来成长性,具备估值优势,上调至“买入”评级。
    风险提示:经济下行导致下游需求下降风险、业务拓展不力风险

猜你喜欢

双色球走势20000官网

据了解,中国西部农产品冷链物流中心二期项目正式开工建设,预计明年10月竣工。该项目主要提供农产品冷藏、速冻、加工等完善的一站式冷链物流服务。届时,建成后将带动该地乃至西南地区农

2019-08-23

双色球最新尾号走势图官网

《2016中国医药器械行业发展蓝皮书》(以下简称“蓝皮书”)显示,据中国医药物资协会分会抽样调查统计,2016年中国医疗器械市场销售规模约为3700亿元,比2015年度的308

2019-08-20

七星彩机选号码一注平台

近期,北京电力交易中心开展了9——12月江苏购福建市场化交易,最终成交电量35亿千瓦时,其中,核电电量占比50%。今年以来,通过北京电力交易平台已累计组织福建外送电量63.34

2019-08-20

福彩3d开奖走势图综合版官网

国家能源局召开党组中心组学习(扩大)会议学习领会习近平总书记学哲学用哲学重要批示精神重温“两论”9月26日,国家能源局召开党组中心组学习(扩大)会议,深入学习领会习近平总书记对

2019-08-20

彩票走势图 大乐透1000平台

■近日,媒体记者深入五鑫自动化科技有限公司走访见习记者杨圣沛摄海丝博览会组织媒体记者深入参展企业走访展会首次设立电子展区莞企欲展智能制造实力2018海丝博览会将于本月25日-2

2019-08-18